베트남 금융시장 컨퍼런스 2024 및 2025년 전망

이전 3건의 성공적인 이벤트에 이어, 이 보고서는 은행, 증권, 보험 분야를 포괄하여 베트남 금융 시장에 대한 포괄적인 평가를 제공하고 시장의 추세, 기회 및 과제를 파악하는 데 도움을 주며, 이를 통해 베트남 금융 시장의 발전을 촉진하는 데 기여하는 솔루션과 권장 사항을 제공합니다.

Tran Phuong 부사장이 워크숍에서 개회사를 했습니다.

워크숍과 보고서는 세 가지 주요 내용에 초점을 맞췄습니다. (i) 2024년 베트남 금융시장에 대한 의견 제시 및 2025년 전망, (ii) 베트남 기업채권 시장의 현재 상황 및 개발 잠재력, (ii) 발표자와 전문가가 여러 가지 정책 권고안을 제시했습니다.

워크숍에서 연설하는 BIDV 수석 경제학자 Can Van Luc 박사

베트남 금융 시장 2024년과 2025년 전망

이사회 회원인 응우옌 반 탄, 쩐 쑤언 호앙, 쩐 푸옹 부사장이 워크숍에 참석했습니다.

2024년 세계 경제는 회복세를 보이겠지만, 경기는 고르지 않을 것입니다. 인플레이션은 진정될 것이며, 중앙은행들이 무역 및 기술 전쟁의 위험으로 인해 여전히 신중한 입장을 취하면서도 금리 인하 사이클을 시작할 수 있는 여건이 조성될 것입니다. 베트남의 경우, 베트남 중앙은행은 성장과 거시경제 안정을 뒷받침하는 유연한 통화 정책을 시행할 것입니다. 이에 따라 2024년 베트남의 GDP 성장률은 7.09%에 도달하고, 인플레이션은 3.63%로 통제될 것이며, 신용은 15.08% 증가할 것입니다. 환율은 변동폭이 크지만 통제될 것입니다. 정부와 베트남 중앙은행의 지시에 따라 예금 금리는 소폭(0.2~0.3%) 상승하는 반면, 대출 금리는 연초 대비 약 0.96% 하락할 것입니다.

이러한 맥락에서 2024년 베트남 금융 시장은 안정적인 흐름을 유지할 것으로 예상됩니다. 금융기관의 자본 조달은 10.5% 증가하고, 27개 상장 상업은행의 세전이익은 17.2% 증가할 것으로 예상되며, 주식 시장은 긍정적으로 성장(VN 지수 +12.11%)하고, 회사채 시장은 강력한 회복세(발행액 466.5조 동, +27.7%)를 보일 것으로 예상됩니다. 증권업은 세후이익이 32% 증가하는 한편, 태풍 야기의 영향으로 보험사의 이익은 차등화될 것으로 예상됩니다.

긍정적인 결과에도 불구하고, 금융 시스템은 여전히 부실채권 증가, 부실채권 보장률 하락, 높은 자본 압력, 보험 및 증권 업계의 지속 불가능한 수익 등 여러 과제에 직면해 있습니다. 또한, 사이버 보안 위험은 증가하고 있으며, 디지털 자산, 디지털 화폐, 그리고 샌드박스 관련 법적 체계는 아직 미비합니다.

2025년 국제 정세는 미국 관세 정책의 영향으로 많은 변동과 불확실성을 겪을 것으로 전망됩니다 . 베트남 경제는 상당히 성장할 것으로 예상되지만, 특히 관세 문제를 포함하여 기회보다는 위험과 과제에 더 많이 직면하고 있습니다. 기준 시나리오에서 미-베트남 상호 관세가 20~25%로 인하될 경우 베트남 GDP는 6.5~7% 성장할 것으로 예상됩니다. 관세가 10%로 인하될 경우 성장률은 7.5~8%에 도달할 수 있으며, 관세가 46%로 인하될 경우 성장률은 5.5~6%에 그칠 것입니다.

위의 맥락에서 2025년 금융 시장은 이점 외에도 몇 가지 위험과 과제에 직면할 것으로 예상됩니다. 신용 성장률은 14-15%로 예상됩니다(일부 지역의 수요 및 자본 흡수가 약하고 부동산 가격이 높아 많은 사람이 감당할 수 없는 수준을 넘어서는 부동산 시장의 회복이 더딘 데 기인). USD/VND 환율은 상승 압력을 받을 것으로 예상되지만 전체 1년 동안 약 3-4% 증가하는 줄다리기를 하고 있습니다. 은행업 이익은 15-20% 증가할 것으로 예상됩니다(2024년보다 낮음). 정부와 국립은행의 지시에 따라 예금 및 대출 금리가 약간 감소하면서 금리는 계속 낮게 유지될 것으로 예상됩니다. 주식 시장은 베트남 주식 시장의 업그레이드와 상장 기업의 긍정적인 결과로 혜택을 볼 것으로 예상됩니다. 슈퍼 태풍 야기의 부정적 영향이 점차 해소되고 신뢰가 회복되면 보험 부문이 회복될 것으로 예상됩니다.

제도 측면에서는 금융 부문의 법적 체계에 긍정적인 변화가 예상됩니다. 디지털 자산 관리 및 디지털 화폐 정책이 곧 발표될 예정이며, 부실채권 처리에 대한 법적 공백을 메우기 위해 2024년 신용기관법이 개정되어 국회 결의안 42/2017을 대체할 예정입니다. 또한, 친환경 전환 및 ESG(환경·사회·지배구조) 관행도 지속적으로 추진될 것입니다.

그러나 2025년의 금융시장은 여전히 통제해야 할 이슈가 많다. 국제시장의 변동(특히 미국 관세 문제)이 FDI 자본 흐름과 간접투자(FII)를 포함한 경제와 금융시장에 큰 영향을 미칠 수 있다. 기업채 만기 압력이 여전히 상당히 크다(부동산 그룹이 전체의 약 56%를 차지). 부실채권이 크게 증가할 압박이 크다. 부동산 시장과 금융시장의 상호연관성 위험이 여전히 잠재되어 있다.

베트남 회사채 시장의 현황 및 발전 잠재력

2019년부터 2021년까지 회사채 시장은 빠르게 성장하여(연 50% 이상) 총 미상환 부채가 GDP의 약 14.75%에 달했습니다. 그러나 과열된 개발과 불완전한 법적 체계로 인해 일련의 법규 위반, 투자자 신뢰 저하, 그리고 심각한 만기 압박이 발생했습니다. 2022년 이후 정부와 재무부는 시장 규제 및 구조조정을 위한 일련의 조치를 시행하여 2023년과 2024년 유동성과 발행량이 회복되도록 지원했습니다. 그러나 회사채 시장은 여전히 개별 채권 발행 의존도, 투자자의 질적 불균형, 취약한 시장 인프라, 그리고 불분명한 신용등급 등 많은 단점을 안고 있습니다.

2025년 회사채 시장은 안정적인 거시경제 여건, 저금리, 그리고 법 체계의 지속적인 개선에 힘입어 더욱 긍정적일 것으로 예상됩니다. 절차상의 병목 현상 해소, 정보 투명성 제고, 신용등급 강화는 회사채 시장의 지속가능한 발전을 위한 결정적인 요소가 될 것입니다.

전문가 및 연사의 몇 가지 정책 권장 사항

워크숍에 참석한 전문가들

보고서의 실행팀과 전문가들은 세 가지 주요 문제에 초점을 맞춰 여러 가지 정책 권고안을 제시했습니다 . (i) 몇 가지 일반적인 권고안, (ii) 금융 시장을 안정화하고 발전시키기 위한 솔루션, (iii) 베트남의 채권 시장을 발전시키기 위한 솔루션입니다.

일반적인 권장 사항 그룹에는 다음이 포함됩니다. (i) 제도 개혁에서 획기적인 진전을 이루고 경제적 회복력을 강화합니다. (ii) 상호 관세를 낮추고 장벽을 해소하며 양자 경제 관계를 촉진하기 위해 미국과 무역을 적극적으로 협상합니다. (iii) 미국과의 무역을 균형 있게 유지하고 상품 원산지 문제를 보다 투명하게 만들기 위한 여러 가지 조치를 시행하는 것을 고려합니다. (iv) 각 부처, 지부 및 지방 자치 단체는 경제와 기업의 자립, 자립 강화 및 회복력을 높이는 데 중점을 두어야 합니다.

금융 시장을 안정화하고 발전시키기 위한 권고사항 그룹에는 다음이 포함됩니다. (i) 은행 시스템에 대한 의존도를 낮추고 보다 균형 잡힌 금융 시장을 개발합니다. (ii) 주식 시장의 개발 및 조기 업그레이드를 촉진합니다. (iii) 자본을 공급하고 흡수하는 경제의 능력을 증가시킵니다. (iv) 결의안 57/NQ-TW에 따라 녹색 금융, 디지털 금융 및 데이터 관리의 개발을 장려하고 자본을 흡수하는 경제의 능력을 증가시킵니다. (v) 기능 기관 간 체계적 위험을 통제하기 위한 조정을 강화합니다.

기업채 시장 발전을 위한 몇 가지 권고사항에는 단기 및 장기적 해결책이 모두 포함됩니다. 단기적으로는 기업채 만기 문제 해결, 절차 및 조건 개혁, 공시 기간 단축, 투자자 신뢰 회복이 시급한 과제입니다. 또한, 기업채 발행 기업뿐만 아니라 기업 전반의 신용평가 정보 제공을 장려하고 홍보하는 정책과 신용평가 요건 기준을 보완해야 합니다. 장기적으로는 다음과 같은 다섯 가지 주요 해결책을 제시합니다. (i) 금리 벤치마크 구축을 위한 국채시장을 포함한 채권 발행 관련 법적 규제 지속 개선; (ii) 중앙화된 2차 시장, 채권 및 담보 정보 및 데이터베이스 등 기업채 시장 인프라 개선; (iii) 시장 관리 및 감독 메커니즘 개선; (iv) 1차 및 2차 투자자의 자질 다각화 및 향상; (v) 이 시장의 관리 및 발전 방향은 금융 시스템 리스크 관리 및 감독과 긴밀히 연계되어야 합니다.