2026 투자 전략: 길어야 말을 안다

역사를 돌아보면, 베트남 주식 시장의 4차례 큰 가격 상승 주기는 2005~2007년, 2009~2010년, 2016~2018년, 2020~2022년, 그리고 2025년부터 시작되는 주기는 모두 경제의 중요한 전환점과 밀접하게 연관되어 있습니다. 2025년 이후 단계로 접어들면서 시장은 5차 가격 상승 주기로 진입하기 위한 여러 조건을 갖추고 있습니다. 거시경제 기반이 뚜렷이 개선되고, 기업 이익이 확장 국면에 진입하며, 국내외 자금 흐름이 동시에 활성화되고 있기 때문입니다.

첫째, 베트남 경제는 이전 주기보다 더 높고 안정적인 성장 단계에 접어들고 있습니다. 이전 성장 주기가 단기적인 통화 완화 정책에 크게 의존했다면, 현재 주기는 중장기 성장 목표를 향해 통화 정책과 재정 정책이 긴밀히 연계된 적극적이고 유연한 운영 방식으로 뒷받침되고 있습니다. 일련의 새로운 결의안과 정책들이 제도적 걸림돌을 하나씩 해소하고, 사회적 자원을 활성화하며, 디지털 전환, 기술-데이터, 첨단 기술 공급망, 재생 에너지, 녹색 경제, 물류 및 인프라와 같은 분야에서 새로운 성장 여지를 열어주고 있습니다.

둘째, 전체 시장 수익은 2026년까지 연평균 약 17% 성장할 것으로 예상되며, 이는 장기 평균을 상회하는 수준입니다. 주요 동력은 신용 회복 주기, 내수 개선, 기술·인프라·에너지 분야로의 새로운 투자 물결에서 비롯됩니다. 과거 주기 사례를 보면, 공공 투자 가속화 단계는 특히 은행, 건설, 소재, 산업단지 등 업종에서 기업 이익 확대와 동반되는 경향이 있습니다.

셋째, 국내 자금 흐름이 시장 성장의 핵심 축으로 부상하고 있습니다. 중산층의 급속한 확대와 함께 증권 투자가 점차 대중적인 투자 수단으로 자리 잡으면서, 최근 몇 년간 신규 계좌 개설 수와 높은 유동성 수준이 이를 반영하고 있습니다. 또한 신흥 시장으로의 등급 상향은 국제 자본 유입을 촉진할 뿐만 아니라 기관 투자자 비중 확대, 기업 지배 구조 기준 강화, 신규 투자 상품 개발을 통한 시장 재구성을 촉진하여 증권 시장의 중장기 자금 조달 채널로서의 역할을 공고히 하고 있습니다.

거시경제, 정책, 수익성 및 현금 흐름 등 다양한 요소를 종합적으로 고려할 때, 베트남 증권 시장은 역사상 다섯 번째 가격 상승 주기에 진입할 가능성이 있으며, 이는 이전 주기보다 더 성숙하고 지속 가능하며 장기적인 비전을 가진 시장이라는 특징을 지닙니다.

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출처: BIDV 증권(BSC)