부동산 업계: 도전의 시기를 지나 새로운 기회가 열리다

매수 적정 수준인 매력적인 밸류에이션

공급, 시장 유동성 및 금리 수준과 관련된 신중한 심리로 인한 압박이 지속된 기간 이후, 많은 부동산 주식들이 자산 잠재력과 중기 회복 전망에 비해 상당히 낮은 평가 수준으로 조정되었습니다.

BSC는 현재 가격 수준이 시장의 우려를 대부분 반영했다고 판단하며, 이를 통해 중장기적 안목을 가진 투자자들에게 매수 기회가 열렸다고 본다.

수익 전망, 사이클의 확장 국면으로 진입

법적 규제 완화, 일부 핵심 프로젝트의 공급 재개, 그리고 금리 안정화 조짐과 함께 많은 부동산 기업의 경영 전망이 점차 개선되고 있다.

2026~2028년의 수익 전망은 프로젝트 인도 진척에 힘입어 매출이 다시 발생하고, 이전 사이클보다 더 높은 새로운 수익 기반을 형성함에 따라 강력한 회복이 기대됩니다.

악재 발생 여지는 더 이상 크지 않다

지난 6개월간 시장이 불리한 요인들을 지속적으로 반영해 온 만큼, BSC는 현재 업계에 대한 예상치 못한 부정적 정보가 추가로 발생할 위험은 이전만큼 크지 않다고 평가한다.

낮은 기대감이 주가에 이미 크게 반영된 상황에서, 시장 운영 여건이 점차 안정화되는 방향으로 개선되기만 한다면 부동산 업종은 재평가 국면에 진입할 수 있다.

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출처: BIDV 증권(BSC)