2026년 세계 경제, 새로운 '닻'들 사이에서 운영되다
관세 정책, 지정학적 갈등, 강대국 간의 양극화 영향으로 2026년에도 세계 경제는 계속해서 압박을 받을 것으로 전망된다. 그러나 각국의 주권 및 인공지능(AI)에 대한 투자로 성장 동력이 상쇄될 전망이다.
관세 정책, 지정학적 갈등, 강대국 간의 대립 등의 영향으로 2026년에도 세계 경제는 계속해서 압박을 받을 것으로 전망된다. 그러나 각국의 주권 및 인공지능(AI)에 대한 투자 덕분에 성장 동력이 상쇄될 것으로 보인다.
2025년의 관성
2025년 세계 경제는 연초 전망보다 성장세가 개선되며 기대 이상의 회복력을 보여주었다. 그럼에도 불구하고 경제 간, 부문 간 격차는 여전히 심화되고 있으며 많은 구조적 위험 요인이 지속되고 있다.
IMF에 따르면 2025년 세계 성장률은 전년과 동일한 3.3%로 추정되며, 세계은행은 전년 대비 0.1%포인트 낮은 2.7%로 전망했다. 미국은 여전히 플러스 성장을 유지하고 있으나, 주요 성장 동력은 더 이상 소비가 아닌 공공 지출과 산업·국방 지원 패키지에 더 많이 의존하고 있다. 중국은 부동산 시장 회복이 더딘 데다 소비가 여전히 부진하고 국제 무역 환경의 압박으로 인해 잠재 성장률 미만의 성장을 이어가고 있다. 유로존(Eurozone)은 높은 에너지 비용, 약한 내수 수요, 산업 경쟁 압박 및 관세 위험의 복합적 영향으로 인해 장기적인 저성장에 직면해 있다.
2025년 전 세계 인플레이션은 4.1%로 하락하여 2022~2024년(6.6%~8.7%)보다 낮지만, 팬데믹 이전(1.9%~2.2%)보다는 여전히 높은 수준을 유지할 전망이다. 많은 주요 경제국의 핵심 인플레이션이 목표치를 상회하며 유지됨에 따라 통화 완화 여지는 제한적이고 불균형할 전망이다. 국제 무역은 무역 보호주의 추세, 공급망 재편, 높은 자본 비용의 압박을 받는 반면, '프론트 로딩(front-loading)' 효과는 점차 약화될 것이다.
이러한 양상은 2026년에도 지속될 것으로 전망된다. IMF의 전망에 따르면, 2026년 세계 경제 성장률은 3.3%(2025년과 동일)에 달할 것으로 보이며, 이는 국제 무역의 위축(2.6% 증가 전망, 전년 대비 1.5%p 감소)과 관세 정책의 영향으로 인한 어려움을 반영한 것이다. 전 세계 인플레이션이 계속해서 둔화되는 추세(약 3.8%로 하락)를 보여 정책 금리 인하 여지를 어느 정도 마련해 주고 있지만, 주요 중앙은행들은 여전히 신중한 접근을 유지할 것으로 보인다.
더욱 우려되는 점은 이란을 비롯한 중동 지역의 전쟁 상황이 매우 예측하기 어렵다는 것이다. 기본 시나리오(확률 50%)에서는 분쟁이 미국과 이스라엘, 이란 간에만 국한되더라도 전쟁이 4~5년 동안 지속될 것으로 보인다. 한편, 부정적 시나리오(확률 30%)에서는 전쟁이 중동-북아프리카 전역으로 확산되어 호르무즈 해협의 장기 봉쇄로 이어질 것이다. 매우 부정적인 시나리오(확률 20%)의 경우, 러시아, 중국과 같은 강대국이 개입하면서 긴장이 심각하게 고조될 것이다. 어떤 시나리오에서든 세계 경제 성장에 큰 타격을 입게 될 것이다. 일반적으로 유가가 배럴당 10달러 상승할 때마다 전 세계 GDP는 0.07~0.1%포인트 감소하고 인플레이션은 추가로 상승한다. 한편, 이란은 세계 3위의 석유 매장량을 보유한 핵심 국가다. 또한 호르무즈 해협은 전 세계 원유 수송량의 20%~25%가 통과하는 요충지다. 이 해협이 완전히 봉쇄될 경우 브렌트유 가격은 배럴당 100달러를 넘어설 수 있으며, 심지어 140달러까지 치솟을 수도 있다. J.P. 모건과 뱅크 오브 아메리카의 전망에 따르면, 금 가격 또한 '상상할 수 없는' 수준까지 치솟아 2026년 말에는 온스당 6,000~6,300달러에 달할 수 있다. 한편, 글로벌 금융 시장은 격렬한 충격을 겪게 될 것이다.
이러한 위험 속에서 주요 경제국들은 성장의 길을 찾는 데 “고전”할 것으로 보인다. 에드몽 드 로스차일드는 유로존 경제가 0.8%, 미국은 1.9%, 중국은 4.9% 성장할 것으로 전망했다.
비록 성장률이 가장 높을지라도, 중국의 경제는 에너지 전환 관련 상품(태양광 패널, 풍력 터빈 등)에 대한 전 세계적 수요와 AI 인프라 및 통화 정책의 지원 덕분에 수출이 호조를 보일 것으로 예상되지만,
한편, 유럽의 수출은 미국의 관세 인상과 유로화 강세로 인해 큰 타격을 입은 것으로 보인다. 유럽의 국제 무역 기여도는 2026년에도 여전히 마이너스 수준을 유지할 것으로 예상된다. 불안정한 상황은 계속해서 투자와 소비를 억제하고 저축을 부추겨, 이 지역의 경제 성장을 약화시키고 있다.
2026년 세계 경제의 닻
국가와 경제 간 양극화는 도널드 트럼프가 미국 대통령에 처음 당선된 이후 시작되어 코로나19 팬데믹으로 인해 악화된 세계화 추세의 쇠퇴를 반영한다. 팬데믹 이후 몇 년간 관세 전쟁과 맞물려 고조된 무역 긴장은 이러한 과정을 더욱 심화시켰다. 이는 각국이 의존도를 줄이고, 새로운 충격에 대한 회복력과 적응력을 높이며, 자국의 힘을 강화하기 위해, 특히 ‘핵심’ 분야에서 주권적 정책을 강화하도록 촉진하고 있다.
대표적인 사례로 미국을 들 수 있는데, ‘보복적’ 관세 정책의 시행은 무역 지위를 균형 잡히고 산업 역량을 재구축하기 위한 핵심 전략으로, 지구상에서 가장 부유한 국가가 주권을 공고히 할 수 있게 해 주었다. 비록 최근(2026년 2월), 국제경제긴급권한법(IEEPA)에 따른 관세가 미국 연방대법원(SCOTUS)의 판결에 따라 폐지되어 (SCOTUS)의 판결에 따라 폐지되어 도널드 트럼프 행정부가 이전에 적용했던 보복 관세가 중단되었으나, 백악관은 즉시 1974년 무역법 제122조를 근거로 10%의 임시 수입 부과금을 적용했다. 이 관세는 최대 150일(즉, 2026년 7월 24일까지) 동안 적용되며, 미국 의회가 연장할 경우 더 오래 지속될 수 있다. 관세 외에도, 미국 정부는 미국 가정이 국채를 더 많이 보유하도록 장려함으로써 달러화 가치를 낮추는 전략을 시행하고 있다.
에드몽 드 로스차일드가 오늘날 세계 경제가 더 이상 세계화에 의해 주도되는 것이 아니라, 새로운 투자와 동맹을 통해 주요 국가들의 주권 추구 열망에 의해 주도된다고 평가한 것은 우연이 아니다. 이는 2026년은 물론 그 이후 수년간 세계 경제 성장의 버팀목이 될 것으로 보인다.
실제로 산업, 에너지, 식량, 디지털, 통신 등 다양한 분야에서 주권 정책의 실행이 세계 경제의 가장 두드러진 추세로 나타나고 있다. 에드몽 드 로스차일드는 주권 관련 투자 규모가 전 세계 GDP의 5.3%, 즉 약 6조 달러에 달할 것으로 추산했다.
이 중 군사 지출이 가장 빠른 증가세를 보이고 있다. 2022년부터 2024년까지 전 세계 군사 지출은 명목 달러 기준으로 연간 9% 증가했으며, 이는 2010~2021년 기간의 2.4% 증가율보다 훨씬 빠른 속도다. 2024년 전 세계 군사 지출은 2023년 대비 명목 달러 기준으로 11% 증가하여 2조 7,180억 달러를 기록했으며, 이는 전 세계 GDP의 2.5%에 해당하여 냉전 종식 이후 가장 큰 증가폭을 보였다. 유럽 국가들은 군사 지출을 크게 늘렸으며, 특히 독일, 폴란드, 네덜란드, 핀란드, 체코가 두드러졌다.
주권 정책 외에도 AI에 대한 투자가 매우 활발하여 글로벌 성장에 긍정적으로 기여하고 있다. 2022년부터 2025년 사이 AI 관련 인프라 지출은 4,000억 달러 증가한 것으로 추산된다. 에드몽 드 로스차일드의 부사장 겸 미국 경제 전문가인 마누엘 말레키에 따르면, AI 투자 승수 효과는 매년 GDP를 0.3%~0.5% 증가시킬 수 있다.
종합해 보면, 2026년 글로벌 성장은 관세와 지정학적 갈등으로 인한 국제 무역 위축의 압박을 받을 것으로 보인다. 그러나 이러한 부정적 영향은 주권 및 인공지능에 대한 투자로 상쇄될 것이다.
세계가 분화에서 양극화로 전환되는 상황에서, 개방도가 높은 경제체(베트남 포함)는 많은 도전에 직면하게 될 것이며, 특히 주요 경제 대국들이 성장을 권력 수단으로 활용하는 상황에서, 자립성을 유지하면서도 성장 기회를 모색하기 위해 유연한 정책이 요구될 것이다.
레 하이
