Tầm vóc mới của thị trường chứng khoán Việt Nam
Ngày 08/04/2026, FTSE Russell đã chính thức xác nhận nâng hạng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam từ Thị trường Cận biên (Frontier) lên Thị trường Mới nổi Thứ cấp (Secondary Emerging), sau khi hoàn tất đợt đánh giá giữa kỳ. Đây là cột mốc quan trọng, đánh dấu bước tiến vô cùng tích cực, tạo động lực phát triển mạnh mẽ cho TTCK Việt Nam trong giai đoạn 2026-2030. Trên cơ sở bài học từ các quốc gia trong quá khứ đã từng được nâng hạng, TTCK Việt Nam dự kiến sẽ đón nhận những điểm tích cực.
Ngày 08/04/2026, FTSE Russell đã chính thức xác nhận nâng hạng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam từ Thị trường Cận biên (Frontier) lên Thị trường Mới nổi Thứ cấp (Secondary Emerging), sau khi hoàn tất đợt đánh giá giữa kỳ. Đây là cột mốc quan trọng, đánh dấu bước tiến vô cùng tích cực, tạo động lực phát triển mạnh mẽ cho TTCK Việt Nam trong giai đoạn 2026-2030. Trên cơ sở bài học từ các quốc gia trong quá khứ đã từng được nâng hạng, TTCK Việt Nam dự kiến sẽ đón nhận những điểm tích cực và nhiều cơ hội mới.
Bùng nổ dòng vốn ngoại và cải thiện thanh khoản thị trường
Dòng vốn từ các quỹ thụ động dự kiến mang lại 0,7 – 1,5 tỷ USD được phân bổ theo 04 chặng với các mốc thời gian và tỷ trọng cụ thể như sau: lần 1 (21/09/2026): 10%; lần 2 (22/03/2027): 20%, lần 3 (21/06/2027): 35% và lần 4 (20/09/2027): 35%.
Bên cạnh đó, theo chuyên gia từ FTSE quy mô các quỹ chủ động dự kiến lớn hơn gấp 5 lần so với quỹ thụ động, mang lại khoảng 5 - 6 tỷ USD dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài.
Mặt khác, sự kiện nâng hạng về cơ bản sẽ gia tăng thanh khoản trên thị trường – ví dụ điển hình tại Ả-rập Xê-út đã ghi nhận giá trị giao dịch tăng trên 20 lần ngay trước thời điểm nâng hạng và tiếp tục duy trì mức cao sau đó.
1. Phát triển hạ tầng và sản phẩm mới
Tiến trình nâng hạng đi kèm với việc triển khai các hàng hóa và hệ thống tiên tiến, bao gồm: chứng khoán/trái phiếu xanh, sản phẩm phái sinh mới, cho phép vay/cho vay chứng khoán, bán khống có kiểm soát, giao dịch trong ngày (day-trading)… và đặc biệt là hệ thống đối tác bù trừ trung tâm (CCP).
2. “Điểm tựa” cho làn sóng IPO và thoái vốn
Cơ hội để đẩy nhanh các thương vụ IPO, chuyển sàn (từ UPCoM lên HOSE/ HNX), cũng như cổ phần hóa và thoái vốn Doanh nghiệp Nhà nước nhằm tận dụng dòng vốn lớn từ quốc tế.
3. Cải thiện quản trị doanh nghiệp
Quá trình nâng hạng buộc các doanh nghiệp trong nước phải nâng cao chuẩn mực quản trị nội bộ, áp dụng hệ thống đánh giá ESG theo thông lệ quốc tế và dần chuyển đổi sang các chuẩn mực báo cáo tài chính quốc tế (IFRS).
4. Thúc đẩy cam kết chính sách và cải cách thể chế
Nâng hạng tạo ra "hiệu ứng ảnh hưởng đến các cam kết về chính sách của cơ quan quản lý". Quá trình này bắt buộc các cơ quan phải liên tục hoàn thiện hành lang pháp lý để phát triển bền vững theo thông lệ quốc tế, ví dụ như: giải quyết giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài (room ngoại).
5. Tái cấu trúc lực lượng nhà đầu tư
Sự kiện này tạo cơ sở thuận lợi để thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức và định chế tài chính quốc tế. Bài học từ Ả-rập Xê-út cho thấy, sau khi nâng hạng, tỷ lệ sở hữu của nhóm nhà đầu tư tổ chức tại đây đã tăng vọt từ 68% lên 91%, giúp cấu trúc thị trường trở nên vững chắc và chuyên nghiệp hơn, giảm sự phụ thuộc vào dòng tiền đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân.
6. Lan tỏa đến dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài(FDI)
Lợi ích của nâng hạng không chỉ nằm ở TTCK mà còn tác động tích cực đến nền kinh tế thực. Sự kiện nâng hạng được chứng minh là giúp gia tăng mạnh mẽ dòng vốn FDI, ví dụ FDI tại Ấn Độ đã tăng 49% và tại Ai Cập tăng 63% chỉ trong vòng 1 năm sau khi được MSCI phân hạng.
1. Ngành ngân hàng
Những nỗ lực để hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng GDP 10% giai đoạn 2026-2030 được kỳ vọng giúp thu hút dòng tiền chủ động của các quỹ đầu tư sau nâng hạng (ước tính đồng thuận của thị trường lên đến 4-5 tỷ USD), bên cạnh dòng tiền thụ động ETF khoảng 1 tỷ USD.
Ngành ngân hàng sẽ được hưởng lợi về mặt tăng trưởng lợi nhuận (gắn liền với tăng trưởng kinh tế) và về mặt dòng tiền (chiếm >40% vốn hóa VN-Index).
Đối với triển vọng 2026, kỳ vọng tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt mức 17% (cao hơn mức 15% mục tiêu đầu năm). Huy động vốn vẫn sẽ gặp nhiều thách thức, kỳ vọng việc tích cực thu hút các nguồn vốn nước ngoài giúp hỗ trợ thanh khoản. CSTK có vai trò trọng tâm tạo ra vốn mồi.
2. Ngành bất động sản
Mở rộng kênh huy động vốn: Nâng hạng dự kiến thu hút khoảng 5–6 tỷ USD dòng vốn ngoại, trong đó ~1 tỷ USD từ ETF và phần còn lại từ quỹ chủ động. Điều này tạo điều kiện để doanh nghiệp bất động sản đa dạng hóa nguồn vốn, đồng thời gia tăng khả năng tiếp cận nhà đầu tư và đối tác quốc tế.
Triển vọng vẫn phụ thuộc yếu tố nội tại: Nâng hạng không làm thay đổi các yếu tố cốt lõi chi phối ngành, bao gồm chính sách tín dụng, lãi suất và môi trường pháp lý. Hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp vẫn phụ thuộc chủ yếu vào chất lượng dự án, vị trí và năng lực triển khai.
3. Ngành bán lẻ
Dòng vốn và room ngoại: Các mã đầu ngành (MSN, VNM,FRT...) tiếp tục thu hút vốn ngoại để mở rộng quy mô, cải thiện năng lực quản trị. Cần theo dõi các giải pháp kỹ thuật (ETF, chứng chỉ lưu ký) cho nhóm đã full room (MWG,PNJ,..).
Năm 2026 - đánh dấu chu kỳ tăng trưởng mới: kỳ vọng LNST năm 2026 ước đạt >+15% YoY (chiếm ~6% LNST toàn thị trường) nhờ tối ưu hóa vận hành và sự dịch chuyển mạnh mẽ từ kênh truyền thống sang kênh hiện đại (Modern Trade) của các doanh nghiệp đầu ngành, dưới sự điều tiết của luật theo hướng minh bạch.
